Financement des agents économiques : exercices de 1re STMG

a. La boulangerie industrielle produit pour vendre : c'est une société non financière.

b. La famille consomme avec son revenu : ce sont des ménages.

c. La banque met en relation ceux qui ont de l'argent et ceux qui en cherchent : c'est une société financière ⁶.

d. La commune est une collectivité publique : elle relève des administrations publiques.

e. L'association agit sans chercher le profit, au service de familles : c'est une institution sans but lucratif au service des ménages ².

f. Le fournisseur est installé hors de France : il fait partie du reste du monde ².

On soustrait la consommation du revenu : $2\,500 - 2\,150 = 350$ €.

L'épargne mensuelle est donc de 350 €.

Le ménage n'investit pas, donc rien n'absorbe cette épargne : son solde est positif.

Un agent qui dispose d'une épargne à faire fructifier est à capacité de financement ⁶.

Les ressources propres du ménage sont son épargne : 4 200 €.

La dépense à financer est de 15 000 €.

On calcule l'écart : $15\,000 - 4\,200 = 10\,800$ €.

Les ressources propres ne couvrent pas la dépense : le ménage est à besoin de financement, de 10 800 € ¹.

Il peut s'adresser à une banque pour un crédit : c'est un financement indirect ou intermédié, via le crédit bancaire ⁶.

a. Les bénéfices antérieurs mis en réserve sont les ressources propres de l'entreprise : autofinancement ⁶.

b. Une émission d'actions sur le marché met l'entreprise directement en relation avec les épargnants : financement direct ⁶.

c. Le crédit bancaire passe par une banque qui joue le rôle d'intermédiaire : financement indirect ⁶.

d. L'émission d'obligations sur le marché relève aussi du financement direct ⁶.

e. La trésorerie disponible est une réserve financière de l'entreprise : autofinancement ⁶.

Le montant de l'investissement est de 800 000 €.

L'autofinancement disponible est de 300 000 €.

L'entreprise doit donc trouver $800\,000 - 300\,000 = 500\,000$ € auprès d'autres agents.

Pour la part couverte par l'autofinancement : $\dfrac{300\,000}{800\,000} \times 100 = 37{,}5$ %.

L'autofinancement ne couvre pas tout : il reste 500 000 € à financer, soit 62,5 % de l'investissement. Quand l'autofinancement est insuffisant, l'entreprise recourt à un financement extérieur ².

La partie est l'autofinancement : 300 000 €.

Le tout est l'investissement : 800 000 €.

On divise : $\dfrac{300\,000}{800\,000} = 0{,}375$.

On multiplie par 100 pour obtenir un pourcentage : $0{,}375 \times 100 = 37{,}5$ %.

L'autofinancement couvre donc 37,5 % de l'investissement.

Les intérêts valent $200\,000 \times 0{,}03 = 6\,000$ €.

La somme remboursée est le capital plus les intérêts : $200\,000 + 6\,000 = 206\,000$ €.

Le reste à financer sur le marché est $500\,000 - 200\,000 = 300\,000$ €.

Ce montant sera apporté par des épargnants qui achètent les titres émis : c'est du financement direct ⁶. Le prêt de la banque est du financement indirect ⁶.

On multiplie le nombre d'actions par leur prix : $1\,200 \times 150 = 180\,000$ €.

L'entreprise reçoit 180 000 €.

L'émission d'actions sur le marché financier est un financement direct ⁶.

Les épargnants qui achètent les actions disposent d'une épargne à faire fructifier : ce sont les agents à capacité de financement. L'entreprise, qui a besoin de ces fonds, est à besoin de financement ⁶.

On compare les dépenses aux recettes : $1\,350 - 1\,200 = 150$ milliards d'euros.

Les dépenses dépassent les recettes : les administrations publiques sont à besoin de financement, de 150 milliards d'euros.

Les États trouvent sur le système financier des fonds pour investir ou financer leur déficit public ⁶.

La limite vient de la charge fixe qu'entraîne l'endettement : si elle devient excessive face à des revenus qui varient avec la conjoncture, le risque de surendettement apparaît, y compris pour des États ⁶.

Part initiale : $\dfrac{840}{2\,400} \times 100 = 35$ %.

Le nouveau revenu vaut $2\,400 \times 0{,}8 = 1\,920$ €.

Les remboursements n'ont pas changé : 840 €. La nouvelle part est $\dfrac{840}{1\,920} \times 100 = 43{,}75$ %.

La part passe de 35 % à 43,75 % : le ménage a moins de marge pour ses autres dépenses.

Une charge financière fixe devient difficile à porter quand elle est excessive et que les revenus évoluent avec la conjoncture : c'est le mécanisme du surendettement ⁶.

Le besoin de financement est $400\,000 - 100\,000 = 300\,000$ € : les réserves ne suffisent pas, il faut un financement extérieur ².

Une PME peu connue passera plus facilement par un crédit bancaire (financement indirect) : la banque sert d'intermédiaire entre les épargnants et l'entreprise, qui n'a donc pas à convaincre elle-même de nombreux épargnants ⁶.

On peut ajouter que l'entreprise gardera le contrôle de son capital, puisqu'elle n'émet pas d'actions, mais devra rembourser avec intérêts.

La grande entreprise peut, elle, combiner autofinancement, marché (actions, obligations) et crédit. Les grandes entreprises sont celles qui recourent le plus au système financier ⁶.