Droit et économie · Première STMGBac
Politique monétaire : fiche de révision de Première STMG
Publié le 10 novembre 2026 · Mis à jour le 10 novembre 2026 · Signaler une erreur
L'essentiel
- La politique monétaire est menée par la banque centrale, qui agit surtout sur les taux directeurs pour influencer le crédit et l'activité.5
- Elle passe par des canaux de transmission : taux d'intérêt, crédit, marchés d'actions, taux de change, anticipations.4
- Elle se distingue de la politique budgétaire (menée par l'État) ; les deux se combinent dans le policy-mix.4
- Quand le taux tombe à 0 %, la banque centrale recourt à des mesures non conventionnelles : quantitative easing, forward guidance.5
- Sa réussite repose sur la crédibilité de la banque centrale.4
Ce qu'est la politique monétaire
Il ne faut pas confondre la politique monétaire avec la politique budgétaire : les deux agissent sur l'économie et se répondent mutuellement, ce qui forme le policy-mix.4
Pour faire simple : la politique budgétaire passe par les dépenses et les recettes de l'État ; la politique monétaire passe par la monnaie et le crédit, sous la responsabilité de la banque centrale.
L'instrument principal : le taux directeur
Le rôle du taux directeur sur l'activité économique est un point travaillé en classe, notamment avec le jeu sérieux de la BCE.3
Les canaux de transmission
Pour produire ses effets, la politique monétaire emprunte cinq voies : les taux d'intérêt, les conditions d'accès au crédit, les marchés d'actions, les taux de change et les anticipations des agents.4
Quand le taux tombe à zéro : les mesures non conventionnelles
En cas de turbulences, le taux d'intérêt peut tomber à 0 % et rester bloqué : c'est le taux plancher zéro. La banque centrale perd alors son outil le plus élémentaire.5
Repères historiques et pièges du bac
Après le premier choc pétrolier de 1973, la stabilité des prix devient le point d'ancrage de la politique monétaire. Le ciblage de la masse monétaire est abandonné au tournant des années 1990 pour son inefficacité, et les banques centrales adoptent le ciblage d'inflation.4
Questions flash
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La banque centrale agit d'abord sur les taux directeurs, qu'elle fixe pour ses opérations avec les banques commerciales. Le budget et les impôts relèvent de la politique budgétaire, menée par l'État, pas de la banque centrale.
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Vrai : les banques se financent moins cher et prêtent plus facilement. Penser que la baisse rend le crédit plus rare est l'erreur inverse.
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C'est la situation où le taux d'intérêt est bloqué à 0 %, ce qui prive la banque centrale de son outil de base. Il ne s'agit ni du chômage, ni des prix, ni du budget.
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Le quantitative easing (achat massif de titres) et la forward guidance (annonce de la politique future) sont des outils de banque centrale. La loi de finances et la TVA relèvent de la politique budgétaire.
Les questions qu'on se pose
Quelle différence entre politique monétaire et politique budgétaire ?
La politique monétaire est conduite par la banque centrale, surtout avec les taux d'intérêt. La politique budgétaire concerne l'État. Les deux interagissent dans le policy-mix.4
Pourquoi la banque centrale baisse-t-elle ses taux ?
Pour que les banques se financent à moindre prix et prêtent davantage, ce qui soutient l'activité.5
Que fait la banque centrale quand les taux sont déjà à 0 % ?
Elle utilise des outils non conventionnels, comme le quantitative easing ou la forward guidance.5
Sources
- Ressources Éduscol — Droit et économie STMG, Éduscol — Ministère de l'Éducation nationale. Consulté le 10 novembre 2026.
- Bulletin officiel spécial n° 8 du 13 octobre 2011 — Programme STMG, Ministère de l'Éducation nationale. Consulté le 10 novembre 2026.
- Fiche pédagogique — Politique monétaire et banque centrale, Académie de Besançon. Consulté le 10 novembre 2026.
- Politique monétaire, Wikipédia. Consulté le 10 novembre 2026.
- Politique monétaire non conventionnelle, Wikipédia. Consulté le 10 novembre 2026.
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