Soldes intermédiaires de gestion : cours de Terminale STMG

Publié le 10 novembre 2026 · Mis à jour le 10 novembre 2026 · Signaler une erreur

L'essentiel

Un solde intermédiaire de gestion (SIG) est un indicateur qui sert à juger la gestion d'une entreprise, étape par étape, à partir des mêmes données que le compte de résultat.
Les SIG se calculent en chaîne : marge commerciale, production, valeur ajoutée, excédent brut d'exploitation, puis les résultats.
Chaque solde répond à une question : l'entreprise gagne-t-elle sur ses ventes, crée-t-elle de la richesse, rémunère-t-elle bien ses facteurs ?
Exprimé en pourcentage du chiffre d'affaires, un SIG permet de comparer des entreprises ou des années entre elles.
Un calcul n'a de sens que s'il est interprété : on compare, on explique l'écart, on propose une piste.

Pourquoi calculer des soldes intermédiaires de gestion ?

Tu as déjà vu le compte de résultat : il donne un seul chiffre final, le résultat de l'exercice. Ce chiffre dit si l'entreprise a gagné ou perdu de l'argent, mais il ne dit pas où cet argent a été gagné ou perdu. Une entreprise peut être très rentable grâce à son activité principale et perdre une partie de ses gains en intérêts d'emprunts. Une autre peut afficher un petit bénéfice uniquement grâce à une vente exceptionnelle de matériel.

Pour comprendre l'origine du résultat, les gestionnaires le décomposent en plusieurs étapes. Chaque étape est un solde intermédiaire de gestion. Ce cours t'apprend à les calculer, à les lire et à les comparer, dans la suite logique de l'analyse du bilan fonctionnel, du fonds de roulement, du besoin en fonds de roulement et de la trésorerie nette, que tu as déjà étudiés. Le programme de management, sciences de gestion et numérique de terminale STMG a été publié au BO spécial n° 8 du 25 juillet 2019 ².

Le principe : un calcul en chaîne

Les SIG sont calculés en chaîne ⁶ : à partir de la valeur ajoutée, chaque solde repart du précédent. On part de l'activité de vente et de production, on retire progressivement les charges, et on arrive au résultat de l'exercice. Chaque passage d'un solde à l'autre répond à une question précise.

Pour t'aider à retenir l'ordre, voici la chaîne complète sous forme d'étapes.

Marge commercialeVentes de marchandises − coût d'achat vendu
ProductionVendue + stockée + immobilisée
Valeur ajoutéeMarge + production − consommations
EBEVA + subventions − impôts − personnel
Résultat d'exploitationEBE + autres produits et reprises − autres charges et dotations
Résultat courantExploitation + résultat financier
Résultat de l'exerciceCourant + exceptionnel − participation − impôt

La chaîne des soldes intermédiaires de gestion · Les soldes s'enchaînent jusqu'au résultat de l'exercice.

MéthodeLes formules de la chaîne

On utilise les formules suivantes, présentées ici sous la forme classique des cours de gestion :

Marge commerciale $=$ ventes de marchandises $-$ coût d'achat des marchandises vendues.
Production de l'exercice $=$ production vendue $+$ production stockée $+$ production immobilisée.
Valeur ajoutée (VA) $=$ marge commerciale $+$ production de l'exercice $-$ consommations en provenance de tiers.
Excédent brut d'exploitation (EBE) $=$ VA $+$ subventions d'exploitation $-$ impôts et taxes $-$ charges de personnel.
Résultat d'exploitation $=$ EBE $+$ autres produits et reprises $-$ autres charges et dotations aux amortissements.
Résultat courant avant impôts $=$ résultat d'exploitation $+$ résultat financier.
Résultat de l'exercice $=$ résultat courant $+$ résultat exceptionnel $-$ participation des salariés $-$ impôt sur les bénéfices.

Les soldes de l'activité commerciale et de production

Commençons par le haut de la chaîne. Une entreprise peut revendre des marchandises achetées telles quelles (un magasin de vêtements), produire elle-même (une boulangerie) ou faire les deux. Les deux premiers soldes mesurent chacune de ces activités.

La valeur ajoutée et l'excédent brut d'exploitation

Pourquoi cette notion est-elle importante ? Parce qu'elle montre ce que l'entreprise apporte elle-même. Une boulangerie qui achète pour 1 € de farine et vend pour 6 € de pain a créé 5 € de valeur : c'est avec cette somme qu'elle devra payer ses salariés, l'État et ses prêteurs, puis garder un bénéfice.

ExempleUne PME complète, première partie

Une entreprise vend des marchandises et fabrique aussi ses produits. Ses données de l'année :

ventes de marchandises : 200 000 € ; coût d'achat des marchandises vendues : 140 000 € ;
production vendue : 500 000 € ; production stockée : 10 000 € ; production immobilisée : 0 € ;
consommations en provenance de tiers : 250 000 € ;
subventions d'exploitation : 0 € ; impôts et taxes : 20 000 € ; charges de personnel : 220 000 €.

Étape 1. Marge commerciale : $200\,000 - 140\,000 = 60\,000$ €.

Étape 2. Production : $500\,000 + 10\,000 + 0 = 510\,000$ €.

Étape 3. VA : $60\,000 + 510\,000 - 250\,000 = 320\,000$ €.

Étape 4. EBE : $320\,000 + 0 - 20\,000 - 220\,000 = 80\,000$ €.

L'entreprise crée 320 000 € de richesse, et il lui reste 80 000 € après avoir payé son personnel et ses impôts d'exploitation.

Du résultat d'exploitation au résultat de l'exercice

Après l'EBE, la chaîne intègre les éléments qui ne dépendent pas directement de la production de l'année : usure des équipements, financement, événements rares, impôt. Chaque solde isole un type d'opération, ce qui évite de tout mélanger.

ExempleUne PME complète, seconde partie

Reprenons l'entreprise précédente, dont l'EBE est de 80 000 €. Données supplémentaires :

autres produits : 5 000 € ; reprises sur amortissements et provisions : 2 000 € ;
autres charges : 3 000 € ; dotations aux amortissements : 30 000 € ;
produits financiers : 4 000 € ; charges financières : 10 000 € ;
produits exceptionnels : 3 000 € ; charges exceptionnelles : 8 000 € ;
participation des salariés : 0 € ; impôt sur les bénéfices : 14 000 €.

Étape 5. Résultat d'exploitation : $80\,000 + 5\,000 + 2\,000 - 3\,000 - 30\,000 = 54\,000$ €.

Étape 6. Résultat financier : $4\,000 - 10\,000 = -6\,000$ €. Résultat courant : $54\,000 - 6\,000 = 48\,000$ €.

Étape 7. Résultat exceptionnel : $3\,000 - 8\,000 = -5\,000$ €.

Étape 8. Résultat de l'exercice : $48\,000 - 5\,000 - 0 - 14\,000 = 29\,000$ €.

Le bénéfice final est de 29 000 €, alors que l'EBE était de 80 000 €. L'écart s'explique par l'usure du matériel, les intérêts, l'événement exceptionnel négatif et l'impôt.

Récapitulatif de la PME de l'exemple
Solde	Montant (€)
Marge commerciale	60 000
Production de l'exercice	510 000
Valeur ajoutée	320 000
Excédent brut d'exploitation	80 000
Résultat d'exploitation	54 000
Résultat courant	48 000
Résultat de l'exercice	29 000

Récapitulatif de la PME de l'exemple · Montants en euros.

Interpréter les SIG : pourcentage du chiffre d'affaires et comparaisons

Un montant en euros seul ne dit presque rien : 80 000 € d'EBE, est-ce beaucoup ? Cela dépend de la taille de l'entreprise. Pour pouvoir comparer, on exprime le solde en pourcentage du chiffre d'affaires. En pratique, c'est cette expression qui est privilégiée, car elle permet une forme de comparaison entre les entreprises ⁶. Les soldes servent ensuite à analyser l'activité et la gestion de l'entreprise ⁶.

Rédiger une analyse : méthode et erreurs fréquentes

Exercices corrigés

Exercice 1 Marge commerciale d'une librairie

★☆☆Environ 8 min

Une librairie a vendu des livres pour 120 000 € sur l'année. Ses achats de livres s'élèvent à 70 000 €. Son stock initial valait 15 000 € et son stock final 20 000 €.

Calcule la marge commerciale.

Indice 1

Commence par le coût d'achat des marchandises vendues : achats plus stock initial moins stock final.

Voir la correction pas à pas

Coût d'achat des marchandises vendues : $70\,000 + 15\,000 - 20\,000 = 65\,000$ €.
Marge commerciale : $120\,000 - 65\,000 = 55\,000$ €.

La marge commerciale de la librairie est de 55 000 € : c'est ce qu'elle gagne sur la revente des livres avant de payer ses autres charges.

Exercice 2 De la production à l'EBE

★★☆Environ 12 min

Une menuiserie n'a aucune activité de revente. Sur l'année :

production vendue : 280 000 € ; production stockée : 20 000 € ; production immobilisée : 0 € ;
consommations en provenance de tiers : 120 000 € ;
subventions d'exploitation : 0 € ; impôts et taxes : 10 000 € ; charges de personnel : 140 000 €.

Calcule la valeur ajoutée, puis l'excédent brut d'exploitation.

Indice 1

Sans activité de revente, la marge commerciale vaut 0.

Indice 2

L'EBE se calcule à partir de la valeur ajoutée, en retirant impôts et charges de personnel.

Voir la correction pas à pas

Production de l'exercice : $280\,000 + 20\,000 + 0 = 300\,000$ €.
Valeur ajoutée : $0 + 300\,000 - 120\,000 = 180\,000$ €.
EBE : $180\,000 + 0 - 10\,000 - 140\,000 = 30\,000$ €.

La valeur ajoutée est de 180 000 € et l'EBE de 30 000 € : l'activité courante dégage un excédent positif après paiement du personnel et des impôts d'exploitation.

Exercice 3 Comparer deux entreprises

★★★Environ 15 min

Deux entreprises du même secteur ont les données suivantes :

entreprise A : chiffre d'affaires de 600 000 €, valeur ajoutée de 150 000 € ;
entreprise B : chiffre d'affaires de 400 000 €, valeur ajoutée de 160 000 €.

Calcule le taux de valeur ajoutée de A en pourcentage du chiffre d'affaires, puis compare avec B.

Indice 1

Taux de VA = valeur ajoutée divisée par chiffre d'affaires, multipliée par 100.

Indice 2

Calcule aussi celui de B avant de conclure.

Voir la correction pas à pas

Taux de VA de A : $\dfrac{150\,000}{600\,000} \times 100 = 25\ \%$ .
Taux de VA de B : $\dfrac{160\,000}{400\,000} \times 100 = 40\ \%$ .
Comparaison : B crée 40 € de richesse pour 100 € de ventes, contre 25 € pour A.

Le taux de valeur ajoutée de A est de 25 %, nettement inférieur aux 40 % de B. B a beau être plus petite, elle transforme mieux ses ventes en richesse. Pour A, il faut chercher si ses consommations en provenance de tiers sont trop élevées.

Les questions qu'on se pose

Quelle est la différence entre la valeur ajoutée et l'EBE ?

La valeur ajoutée est la richesse créée avant de payer le personnel et les impôts d'exploitation. L'EBE est ce qui reste après ces paiements, en tenant compte des subventions d'exploitation. On passe de l'une à l'autre en retirant les charges de personnel et les impôts et taxes.

Faut-il apprendre les formules par cœur ?

Oui, mais il est plus simple de retenir la chaîne dans l'ordre : marge commerciale, production, valeur ajoutée, EBE, résultat d'exploitation, résultat courant, résultat de l'exercice. Chaque formule consiste à partir du solde précédent et à ajouter ou retirer un type d'opération.

À quoi servent les SIG dans la vraie vie d'une entreprise ?

Ils servent à repérer où se crée ou se perd l'argent. Un dirigeant ou un banquier peut ainsi voir si c'est l'activité courante qui est solide, ou si le résultat dépend des intérêts ou d'un événement exceptionnel. Les soldes alimentent l'analyse financière de l'activité et de la gestion ⁶.

Mon calcul de valeur ajoutée est différent de celui de mon camarade : l'un de nous a-t-il faux ?

Pas forcément. La méthode de calcul de certains soldes, notamment la marge brute et la valeur ajoutée, peut varier d'une entreprise à l'autre ⁶. Vérifie les données utilisées et la consigne du sujet. Si les données sont les mêmes et la méthode identique, compare ligne par ligne : l'erreur vient souvent d'un signe ou d'une variation de stock.

Sources

Programme visé : Programme des enseignements de spécialité de la classe terminale conduisant au baccalauréat technologique série STMG · Bulletin officiel n°8 du 25 juillet 2019, Ministère de l'Éducation nationale

Programme des enseignements de spécialité de la classe terminale conduisant au baccalauréat technologique série STMG, Bulletin officiel n°8 du 25 juillet 2019, Ministère de l'Éducation nationale. Consulté le 10 novembre 2026.
Programmes et ressources en série STMG, Éduscol. Consulté le 10 novembre 2026.
Série STMG — Domaines d'enseignement (lycée GT), Éduscol. Consulté le 10 novembre 2026.
Ressources Éduscol - Gestion et finance terminale STMG, eduscol.education.fr. Consulté le 10 novembre 2026.
Spécialités STMG - Documentation académique, eduscol.education.fr. Consulté le 10 novembre 2026.
Soldes intermédiaires de gestion, Wikipédia. Consulté le 10 novembre 2026.

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Soldes intermédiaires de gestion : cours de Terminale STMG

L'essentiel

Pourquoi calculer des soldes intermédiaires de gestion ?

Le principe : un calcul en chaîne

Les soldes de l'activité commerciale et de production

La valeur ajoutée et l'excédent brut d'exploitation

Du résultat d'exploitation au résultat de l'exercice

Interpréter les SIG : pourcentage du chiffre d'affaires et comparaisons

Rédiger une analyse : méthode et erreurs fréquentes

Exercices corrigés

Exercice 1 Marge commerciale d'une librairie

Exercice 2 De la production à l'EBE

Exercice 3 Comparer deux entreprises

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Les questions qu'on se pose

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