Les flux de trésorerie : cours de 1re STMG

Imagine deux commerçants. Le premier a vendu pour 50 000 € de marchandises ce mois-ci, mais ses clients ont promis de payer dans deux mois. Le second a vendu pour seulement 30 000 €, et tout a été réglé le jour même. Lequel peut payer ses fournisseurs et les salaires demain matin ? Le second, sans hésiter. Le premier est « riche sur le papier » mais il n'a pas d'argent dans la caisse.

C'est exactement la question que traite ce cours. Dans le chapitre précédent, tu as vu comment la comptabilité enregistre les charges et les produits pour calculer un résultat. Mais une entreprise ne vit pas seulement de résultat : elle doit aussi disposer, au bon moment, de l'argent nécessaire pour payer ce qu'elle doit. Pour suivre cet argent, on étudie les flux de trésorerie.

Le programme de la filière STMG (en terminale, spécialité comptabilité et finance) demande d'étudier l'effet de chaque opération sur le compte de résultat, sur la trésorerie et sur le bilan ². Autrement dit, une même opération (une vente, un achat, un emprunt) n'a pas forcément le même effet sur ces trois éléments. Savoir le repérer fait partie des compétences évaluées.

Le mot clé est « période ». Un flux se mesure toujours entre deux dates : « en mars », « sur l'exercice 2023 ». Sans période, le chiffre ne veut rien dire. Un encaissement de 10 000 € n'a pas la même portée s'il est reçu en une semaine ou étalé sur un an.

Dans un sujet du baccalauréat technologique STMG de 2024, la trésorerie apparaît en deux colonnes : une trésorerie dite active, qui regroupe les disponibilités, et une trésorerie passive, qui regroupe les concours bancaires courants ³. Les disponibilités sont l'argent que l'entreprise possède ; un concours bancaire courant est de l'argent que la banque avance temporairement (un découvert). La trésorerie nette se lit donc ainsi :

$\text{Trésorerie nette} = \text{Trésorerie active} - \text{Trésorerie passive}$

Dans l'exemple du sujet, les disponibilités s'élèvent à 1 330 000 € et il n'y a aucun concours bancaire courant ³ : la trésorerie nette vaut donc 1 330 000 €.

Le compte de résultat rattache les produits et les charges à la période où l'opération a lieu (la vente est faite, la marchandise est consommée), pas à celle où l'argent est payé. Le flux de trésorerie, lui, suit le moment du paiement. Il en résulte des décalages. Les spécialistes de la finance notent que les flux de fonds de la comptabilité sont déformés par ces décalages de trésorerie, qui viennent surtout des variations de dettes, de créances et de stocks ⁴.

Pour comparer les entreprises entre elles, la norme comptable internationale IAS 7 impose de ranger les flux de trésorerie en trois catégories : activités opérationnelles, activités d'investissement et activités de financement ⁴. Cette présentation permet de comprendre d'où vient l'argent et où il part.

Les flux de trésorerie servent à bâtir des outils d'analyse. Deux sont utiles à connaître dans leur idée ; tu les approfondiras plus tard.

Les flux permettent de construire directement des tableaux de trésorerie. À l'inverse, la capacité d'autofinancement et le besoin en fonds de roulement sont calculés à partir de grandeurs qui ne tiennent pas compte des décalages de paiement ; ils sont plus simples à calculer, mais moins proches de l'argent réel ⁴.

Calculer des flux passés est utile, mais un dirigeant veut surtout anticiper. Le programme de terminale (spécialité comptabilité et finance) approfondit les prévisions de résultat et de trésorerie, dont le budget de trésorerie ². Le budget de trésorerie est un tableau qui prévoit, période après période (souvent mois par mois), les encaissements, les décaissements et la trésorerie en fin de période.

Le programme cite la trésorerie négative parmi les éléments que tu dois savoir repérer dans une analyse financière simplifiée, à côté du chiffre d'affaires, de l'endettement et des résultats ². Au bac STMG 2024, un sujet met en scène un dirigeant qui se pose des questions sur sa trésorerie et sur son BFR ; tu dois ensuite étudier l'équilibre financier de l'entreprise ³.