Sciences de gestion et numérique · Première STMGBac
Performance financière et rentabilité : fiche de Première STMG
Publié le 10 novembre 2026 · Mis à jour le 10 novembre 2026 · Signaler une erreur
L'essentiel
- La rentabilité évalue ce que rapportent les ressources placées dans l'entreprise par ceux qui les ont apportées.3
- Rentabilité économique : revenu courant rapporté au capital stable (dettes financières + capitaux propres). Elle ne dépend pas du mode de financement.3
- Rentabilité financière : revenu après intérêts et impôts rapporté aux capitaux propres. Elle intéresse surtout les associés.3
- Levier d'endettement : tant que la rentabilité économique dépasse le taux d'intérêt, s'endetter augmente la rentabilité financière.3
Rentabilité : de quoi parle-t-on ?
Ne confonds pas rentabilité et bénéfice. Un bénéfice de 50 000 € est une somme ; la rentabilité compare cette somme à ce qui a été investi pour l'obtenir. Une petite entreprise qui gagne 50 000 € avec 200 000 € investis est plus rentable qu'un grand groupe qui gagne 50 000 € avec 5 000 000 € investis.
Les deux rentabilités à connaître
| Économique | Financière | |
|---|---|---|
| Au numérateur | Revenu courant, avant intérêts | Revenu après intérêts et impôts |
| Au dénominateur | Capital stable (dettes financières + capitaux propres) | Capitaux propres |
| Intéresse surtout | Les investisseurs financiers comme les banques | Les associés |
Contenu du tableau : 3
Le levier d'endettement
Méthode et pièges à l'examen
Questions flash
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La rentabilité financière rapporte le revenu après intérêts et impôts aux capitaux propres. Le capital stable, avec les dettes financières, est la base de la rentabilité économique : c'est l'erreur tentante, car les deux ratios se ressemblent.
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Quand la rentabilité économique est supérieure au taux d'intérêt, l'endettement relève la rentabilité financière. Dire qu'elle baisse serait vrai seulement si le taux d'emprunt dépassait la rentabilité économique.
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C'est faux : elle est indépendante du financement et mesure ce que les capitaux investis rapportent avant paiement des intérêts. C'est la rentabilité financière qui est touchée par l'endettement.
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On calcule 80 000 / 500 000 = 0,16, soit 16 %. Diviser par 1 000 000 € donnerait 8 % : ce serait oublier que seuls les capitaux propres sont au dénominateur.
Les questions qu'on se pose
Quelle différence entre rentabilité économique et rentabilité financière ?
Pourquoi une entreprise s'endette-t-elle alors que cela coûte des intérêts ?
Si l'argent emprunté rapporte plus que le taux d'intérêt, la rentabilité financière augmente : c'est le levier d'endettement.3 Dans l'exemple de la fiche, un emprunt à 4 % pour un projet à 10 % fait passer la rentabilité financière de 10 % à 16 %. L'effet s'inverse si l'emprunt est plus cher que la rentabilité.
Sources
Programme visé : Programme de Sciences de gestion et numérique - Première STMG · Ministère de l'Éducation nationale et de la Jeunesse
- Programme de Sciences de gestion et numérique - Première STMG, Ministère de l'Éducation nationale et de la Jeunesse. Consulté le 10 novembre 2026.
- Monographie d'entreprise - Cas O'Tera (Gestion et Finance), Éduscol. Consulté le 10 novembre 2026.
- Rentabilité, Wikipédia. Consulté le 10 novembre 2026.
- Taux de rentabilité interne, Wikipédia. Consulté le 10 novembre 2026.
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